미국 주식에 투자 (조비), Joby Aviation (NYSE:JOBY)

 

Joby Aviation, Inc.( NYSE: JOBY )는 수직으로 이착륙할 수 있고 항공 여행 서비스를 제공하는 데 가장 적합한 전기 항공기를 만드는 수직 통합 항공 모빌리티 회사입니다. 장기 목표는 가장 바람직하게는 일본에서 항공 택시 서비스를 구축하는 것입니다. 그들은 그 계획을 실행하기 위해 일본 최대의 항공사와 협력했습니다. 이 회사는 eVTOL의 상용화를 2025년까지 추진한 eVTOL에 투자하고 있다.

 

eVTOL 시장은 환경 친화적인 운송 옵션에 대한 수요 증가에 따라 2030년까지 두 자릿수 속도로 발전할 것으로 예상되기 때문에 회사의 미래는 밝습니다. 보안 문제, 친환경 에너지의 필요성 및 더 조용한 항공기에 대한 요구는 eVTOL 시장의 강력한 성장 요인 중 일부에 불과합니다. 현재 회사는 견고한 대차 대조표에서 알 수 있듯이 매우 안정적인 재무 상태에 있습니다. 이 견고한 재정 상태는 eVTOL을 중심으로 성장 발전을 계속하면서 어려운 경제 시기에 회사를 지탱할 것이라고 생각합니다.

 

 

테스트 비행하고 있는 조비의 항공기

 

 

eVTOL 항공기의 개발

선도적인 eVTOL 개발자들은 2022년에 바쁜 한 해를 보냈고 Joby도 예외는 아니었습니다. 그 개발 일정은 아래에 자세히 설명되어 있습니다.

 

• 1월: FAA는 Joby의 두 번째 사전 제작 프로토타입인 Special Airworthiness Certification과 미 공군 Airworthiness Approval을 승인했습니다.
• 3월: Joby는 2021년 말 초기 시스템 검토 및 규정 준수 검토 후 FAA 허가를 받았습니다. 규정 준수 검토는 Joby의 소프트웨어와 항공 전자 하드웨어 개발 및 검증을 조사했습니다. Systems Review는 Joby의 항공우주 등급 시스템 및 장비 개발 전략을 평가했습니다.
• 5월: FAA는 Joby Aviation에 Part 135 Air Carrier Certificate를 발급하여 회사가 항공 택시로 주문형 상업 운영을 시작할 수 있도록 했습니다.
• 8월: Joby는 기존 계약에 더 많은 미국 작업을 추가했습니다. 국방부. 해병대, 육군, 해군 및 공군을 포함한 미국 군대는 Joby의 eVTOL을 조종하고 응급 의료 대응과 같은 잠재적인 응용 프로그램을 조사할 것입니다.
• 10월: Joby가 일본 민간 항공국 인증 신청을 완료했습니다. 팀은 Joby의 FAA 유형 인증 검증 애플리케이션을 추구하고 있습니다. 10월에는 Delta Air Lines와 Joby도 eVTOL 항공기 서비스를 도입하기 위한 장기 협력에 서명했습니다. 항공사는 또한 Joby에 초기 6천만 달러의 지분 투자를 했으며 나중에 2억 달러로 늘릴 계획입니다.

이러한 진전에 따라 저는 회사가 2025년까지 상용화 계획을 달성하는 것이 가능하다고 보고 있습니다.

 

테스트 비행 중인 조비의 항공기

Joby eVTOL 상용화 계획

Joby Aviation은 최초의 eVTOL 항공기를 상용 여객 서비스에 투입하려는 목표 를 2025 년으로 미뤘습니다. 비즈니스는 부분적으로 인증 일정에 영향을 미치는 미연방항공국(FAA)의 내부 문제와 규칙 변경으로 인해 지연이 발생했다고 보고 있습니다. Joby는 원래 첫 번째 생산 항공기의 인증을 위해 FAA Part 2117A를 따를 계획이었습니다. 이 경로는 운영 규칙 변경의 필요성을 피할 수 있었습니다.

특별 연방 항공 규정은 이러한 업데이트되거나 새로 생성된 규칙[SFARS]을 나타냅니다. 그러나 FAA는 관련 당사자들에게 SFARS가 필요한 Part 2117B에 따라 항공기를 인증할 것이라고 알렸습니다. FAA는 이러한 SFARS가 2024년 말까지 확정되지 않을 것으로 예상하며, 이로 인해 Joby의 인증과 상용 승객 서비스의 시작이 지연될 것이라고 밝혔습니다. 프로토타입 디자인을 인증 가능한 구성 요소로 변환하는 것 또한 인증 프로세스의 필수 요소입니다. 이러한 좌절에도 불구하고 이사회는 이제 승인을 받을 수 있는 위치에 있다고 믿으며 2025년에 혁신적인 전략을 마케팅할 계획입니다.

 

테스트 비행을 준비하는 조비 항공기 조종사

 

 

eVTOL 시장

항공 분야의 최신 개발 중 하나는 전기 추진을 사용하여 수직으로 이착륙할 수 있는 능력입니다. 수직 이착륙과 전방위 비행이 가능한 창의적인 미니 항공기입니다. 2021년 글로벌 eVTOL 시장 규모는 69억 3700만 달러였다. 2022년부터 2030년까지 연평균 18.3% 성장하여 2030년에는 305억 1,900만 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이 두 자릿수 성장은 장기적으로 성장을 유지할 것이라고 믿는 몇 가지 요인에 의해 주도될 것입니다.

 

전기 수직 이착륙(eVTOL) 항공기는 무소음 이착륙을 비롯한 뛰어난 기능으로 인해 항공 산업에서 최첨단입니다. 주요 도시의 교착 상태를 완화하기 위한 빠른 교통 옵션에 대한 수요가 증가하고 있습니다. eVTOL 산업은 환경 친화적인 에너지원과 조용한 우주선에 대한 관심 증가, 화물 운송을 위한 eVTOL 항공기의 인기 증가, 다양한 운송 옵션에 대한 요구 증가로 인해 확장되고 있습니다. 시장의 상승은 제가 이미 설명한 요인들에 의해 박차를 가했고, 저는 이러한 추세가 장기적으로 지속될 것이라고 믿습니다.

견실한 대차대조표

역사적으로 높은 인플레이션율로 인해 운영 비용이 치솟았고 부채 비용은 오늘날의 세계 경제에서 일부 기업이 감당할 수 없게 되었습니다. 이에 비추어 볼 때 Joby의 대차대조표는 탄탄하며 eVTOL 항공기를 대중에게 판매하기 시작하는 2025년과 같은 최고의 해까지 계속 유지될 것이라고 확신합니다. 이 회사는 부채 잔액이 108만 달러 또는 시가 25억 6000만 달러의 0.042%에 불과해 부채가 많이 줄었습니다. 거의 완전히 부채가 없는 이 회사는 특히 부채 서비스 비용이 매우 높은 시기에 부채의 심각한 영향으로부터 보호받고 있습니다.

 

유동성 측면에서 회사는 매우 만족합니다. 현재 비율은 38.33X이고 현금 잔고는 $1.07B입니다. 유동 비율은 기존 자산이 유동 부채를 얼마나 충당했는지 보여줍니다. 또한 현재 현금 잔고는 TTM 총 운영 비용 $368M 2.9X를 충당하기에 충분하며, 이는 추가 현금 창출 없이 약 3년 동안 회사를 운영할 수 있음을 의미합니다. 대망의 출시가 완료되는 성공적인 해를 향해 걸어가는 이 회사가 얼마나 안정적이고 안전한 지입니다.

 

결론

분석에 따르면 현재의 경제 환경으로 인해 이 회사는 바람직한 현금 흐름보다 적은 수익을 낼 수 있습니다. 회사의 현재 재무 상황은 큰 가능성이 있는 2025년 eVTOL 출시까지 이를 확인할 수 있을 만큼 건전합니다. 가장 빠른 성공 날짜는 2025년으로 예상됩니다.